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商品期货午盘涨跌参半 橡胶、20号胶集体大涨

中华财经 2020-05-08 03:40 财经新闻网 126
期货投资:商品期货午盘涨跌参半 橡胶、20号胶集体大涨
  5月7日消息,国内商品期货午盘涨跌参半,橡胶、20号胶纷纷大涨,其中20号胶涨超4%。专家指出,目前需求恢复速度掌控沪胶,从重卡来看,需求端已经出现了利多信号。在当前悲观的气氛之中,需求的星星之火或将促使沪胶迎来大反弹。

  延伸阅读:

  橡胶:曙光初现

  不应过分关注供给

  2017年以来,橡胶需求一直较为低迷,而且需求波动不大。而供给却因为产能不断增长,低价对产量的抑制作用不明显而成为了活跃变量。在本次疫情之前,供给是掌控橡胶大势的核心因素,需求属于次要因素。显然,2020年的疫情使得沪胶的核心因素出现了变化,由于疫情导致需求重挫,而政策又会刺激橡胶需求,使得需求取代了供给,成为了核心因素。

  目前行业内,由于惯性思维,仍有很多人过度关注供给,依据开割形势来交易橡胶。从盘面的实际走势来看,供给并不是很重要。今年一季度,国内产区经历了十分严重的干旱,个别地区甚至出现了十年一遇的干旱。泰国方面,泰国北部干旱很严重,泰国南部略好一些。干旱导致国内外产区开割延迟,加之胶价位于历史低位,必将对全年的产量造成影响。这样的故事放在历史上,总是会带来大涨。而从近期盘面的反应看,橡胶并未出现大涨。

  有个问题需要注意,橡胶没有因供给因素大涨,并不能简单地理解为“橡胶该涨不涨,未来还将下跌。”最近盘面对供给的反应,是说明供给没那么重要,当前应该聚焦于需求。只要需求有好转,橡胶还有反弹的机会。也有很多人会关注国内库存多么高,但是这个因素没大家想得那么重要。一方面,库存是被动指标,供需变了,库存就会变。另一方面,库存的理解具备两面性。高库存可以理解为供求很差,库存压力大;也可以理解为库存达到历史高位,未来库存会下降。前者是利空,后者又是利多。所以,也不应该盯着库存,当前的交易就该紧盯需求。

  需求最差的时期已经过去

  国内经济逐步恢复正常,政策刺激虽然没有很强力,但是毕竟还是存在的。国内的橡胶需求,至少肯定比疫情期间强。国外方面,虽然疫情还没有过去,但是民众复工的意愿不断地强化,即使有风险,海外经济还是要硬着头皮恢复。显然,海外的橡胶需求也是一个先抑后扬的状态。整体来看,橡胶需求最差的时期已经过去,现在的问题是,需求恢复速度能有多快?恢复速度决定沪胶走势。

  重卡曙光初现

  根据第一商用车网初步掌握的数据,2020年4月,我国重卡市场预计销售各类车型17万辆左右,环比上涨42%,同比增长43%,一举扭转了重卡行业自今年年初以来两连降的态势。17万的单月重卡销量,刷新了重卡行业月度销量的历史新高。

  四月乃至五月的重卡销量好转,几乎是必然的,毕竟有前期推后的需求以及基建的支持。但是,好转的速度超出了预期。从历史上看,虽然轮胎环节与橡胶更接近,重卡环节与橡胶之间还隔着轮胎环节。但是,我们看到重卡的确有先行指标的特性。比如,2016年2月,轮胎环节乃至橡胶市场整体的气氛都很悲观,但是重卡突然出现了久违的月度销量同比转正。重卡先行一步,之后橡胶出现了大涨。

  目前需求恢复速度掌控沪胶,从重卡来看,需求端已经出现了利多信号。在当前悲观的气氛之中,需求的星星之火或将促使沪胶迎来大反弹。(来源:中粮期货) 期货频道声明:期货频道转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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