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华泰期货原油日报20200619:原油远期曲线接近平水

中华财经 2020-06-28 12:00 财经新闻网 109
原标题:华泰期货原油日报20200619:原油远期曲线接近平水 来源:研究院 市场要闻与重要数据 WTI 7月合约原油期货收涨0.88美元,报38.84美元/桶;布伦特8月原油期货收涨0.8美元,报4

原标题:华泰期货原油日报20200619:原油远期曲线接近平水 来源:研究院

市场要闻与重要数据

WTI 7月合约原油期货收涨0.88美元,报38.84美元/桶;布伦特8月原油期货收涨0.8美元,报41.51美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2008收涨0.44%,报295.7元/桶。

欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议结束,欧佩克在其官网发表声明。声明中称,5月的整体减产执行率为87%,乐见减产执行率未达到100%的国家承诺在7月-9月进行补偿。伊拉克和科威特已经提交其补偿计划,其他未提交计划的国家将在下周一(6月22日)之前提交给欧佩克秘书长巴尔金都。此外,委员会对自愿在6月额外减产共120万桶/日的沙特、阿联酋、科威特和阿曼表示感谢。下一次联合技术委员会(JTC)会议将在7月14日举行,联合部长级监督委员会(JMMC)在7月15日举行。

俄罗斯能源部长诺瓦克:我们可能会在年底前看到原油市场的平衡。欧佩克+没有讨论8月的计划。

消息人士:哈萨克斯坦承诺在8月和9月均超额减产5万桶/日。

市场消息:联合部长级监督委员会(JMMC)草案声明显示,欧佩克+小组没有建议将创纪录的石油减产延长至8月。下一次联合部长级监督委员会会议将在7月15日举行。

伊拉克代表告诉欧佩克+称,将在6月份100%执行减产。

投资逻辑

从近期的市场表现来看,原油单边价格偏强震荡,月差整体持稳接近近月平水,原油实货贴水依然坚挺,尤其是中质与重质原油,而从裂解价差和炼厂利润的情况来看,近期有小幅修复,但绝对水平依然处于低位,虽然从平衡表来看,6月份开始基本面开始从供应过剩转为供不应求,但从目前高频原油与成品油库存上看,全球库存去化依然非常缓慢,尤其是海上浮仓库存近期还出现小幅增加,基于当前庞大的原油库存,我们认为总量上是不缺货的,但由于亚太大炼化项目陆续投产,市场增量需求以重油为主,而目前浮仓中的库存大部分以轻质原油为主,因此紧缺属于结构性的,浮仓的存在让布伦特很难维持近月升水结构。

策略:谨慎偏空,建议偏空配置

风险:地缘政治溢价回归

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